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提高上市公司发展质量 促进完善现代化经济体系

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第一作者:安青松

作者简介:安青松,中国证监会天津监管局局长,博士。

人大复印:《投资与证券》2018 年 05 期

原发期刊:《中国证券报》2018 年第 201827 期 第 A④ 页

党的十九大指出中国特色社会主义进入新时代,我国经济己由高速增长阶段转向高质量发展阶段,建设现代化经济体系是跨越关口的迫切需要和我国发展的战略目标。习近平总书记指出,国家强,经济体系必须强。只有形成现代化经济体系,才能更好顺应现代化发展潮流和赢得国际竞争主动,也才能为其他领域现代化提供有力支撑。

金融资源是国家核心战略资源,必须服务服从于国家发展的战略目标。资本市场是现代化经济体系的重要组成部分,上市公司是现代化经济体系的重要微观基础。新时代提高我国上市公司发展质量,必须在建设现代化经济体系这篇大文章、这个大格局中深入探讨,主动寻标对标建设现代化经济体系这一重大理论命题和实践课题。

一、以建设现代化经济体系为发展导向提高上市公司质量

提高上市公司质量是我国资本市场建设的核心使命。新时代上市公司发展质量首先应当具备适应现代化经济体系的特点。习近平总书记指出,现代化经济体系是“要建设创新引领、协同发展的产业体系,实现实体经济、科技创新、现代金融、人力资源协同发展,使科技创新在实体经济中发挥贡献的份额不断提高,现代金融服务实体经济的能力不断增强,人力资源支撑实体经济的能力不断优化”。上市公司具有直接融资、价格发现、公司治理、股权激励等制度优势,是实现创新引领、协同发展的有效途径,也是促进互联网、大数据、人工智能和实体经济深度融合的重要平台。新时代提高上市公司质量,应当以促进创新引领、协同发展为发展导向,构筑现代化经济体系的重要微观基础,体现以下四个方面的特征:一是建设创新引领、协同发展产业体系的引导者,促进实体经济、科技创新、现代金融、人力资源协同发展;二是发展先进制造业的引领者,推动我国产业迈向全球产业链中高端;三是促进互联网、大数据、人工智能和实体经济深度融合的推动者,引领资源要素向实体经济聚集,培育新的增长点,形成新的动能;四是培育具有全球竞争优势的世界一流企业的先行者。

培育适应现代化经济体系特征的上市公司,需要建设富有国际竞争力的中国特色资本市场。我国资本市场参与国际竞争,首先是要有制度上的竞争力优势,资本市场的国际竞争力体现在市场的包容性、规则的稳定性和制度的先进性上,制度的先进性是核心竞争力。比较2007年和2017年全球市值最大前10位公司,2007年主要分布在能源、金融行业,我国入围3家公司是工商银行、中石油、中移动。2017年全球市值最大前10位基本被互联网公司占领,我国入围2家公司阿里巴巴和腾讯,均在境外上市。

BATJ、TMD是互联网、大数据、人工智能和实体经济深度融合的代表,具有引领创新、协同发展的现代化经济特征。如果我国上市公司队伍里没有BATJ、TMD,是对我国资本市场国际竞争力的重大考验。美国著名创投研究机构CB Insights数据显示,中国独角兽企业数量于2015年超过欧洲,当前处于世界第二,仅次于美国。调研表明,中关村当前独角兽企业中仅三分之一能启动境内上市。创新创业领军企业不能到境内上市主要不是因为市场容量不足,而是受市

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